疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，宝马股票和房地产价格出现明显上涨。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，申请为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，申请同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，自动同比增长5.9%。

摘要：定风所以要判断M1上涨的持续性，定风要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。以上指标很重要，翼专M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。而今年春节在2月份，宝马为了在春节前给职工发放奖金和薪水，宝马1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，申请同比多增3.05万亿元，申请导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，自动主要影响因素是春节，自动并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

从宏观经济看，定风也很难得出经济复苏使得M1跳升，定风1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

翼专这些问题应该有一个清晰的答案。不过，宝马从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，申请其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。摘要：自动展望2024年，世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。

定风挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。美国全国地产经纪商协会称，翼专2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。